中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布通知,，就新修訂的《私募投資基金登記備案辦法（征求意見稿）》及多個(gè)配套指引,，向社會(huì)公開征求意見。由于新規(guī)將對(duì)行業(yè)帶來較大影響,，修訂后的《辦法》明確辦理雪球場(chǎng)外期權(quán)簽約SAC資質(zhì)登記備案標(biāo)準(zhǔn),，延續(xù)了監(jiān)管扶優(yōu)限劣的導(dǎo)向,。從管理人登記、產(chǎn)品備案等相關(guān)環(huán)節(jié)規(guī)定看,，有不少方面的門檻得到完善和提高,。其中，私募管理人實(shí)繳資本不低于1000萬,、證券私募產(chǎn)品初始募集不低于1000萬元等條款都備受關(guān)注。新規(guī)對(duì)私募負(fù)責(zé)投資的高管也提出了明確的工作經(jīng)驗(yàn)要求,。

私募登記備案設(shè)定新標(biāo)準(zhǔn)

協(xié)會(huì)在通知中稱,，本次修訂《辦法》為完善私募基金登記，辦理雪球場(chǎng)外期權(quán)簽約SAC資質(zhì)備案規(guī)則體系,，優(yōu)化私募基金登記備案和自律管理工作,，引導(dǎo)私募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。隨通知一同發(fā)布的還有5個(gè)文件,，除了《辦法》全文外,，還包括3個(gè)登記指引。

可以看到,，此次《辦法》對(duì)2014年1月發(fā)布的《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》做出了全面升級(jí),，為私募登記備案設(shè)立了新標(biāo)準(zhǔn)，正式出臺(tái)后將成為相關(guān)業(yè)務(wù)操作和自律監(jiān)管的綱領(lǐng)性文件,。

協(xié)會(huì)在修訂說明中表示,，《辦法》修訂后共六章，82 條,，主要在以下方面進(jìn)行了辦理雪球場(chǎng)外期權(quán)簽約SAC資質(zhì)修改完善：

（一）明確登記備案原則,，引導(dǎo)私募基金行業(yè)回歸本源。

（二）明確管理人登記標(biāo)準(zhǔn),，適度提高行業(yè)規(guī)范要求,。

（三）明確私募基金業(yè)務(wù)規(guī)范，促發(fā)展與防風(fēng)險(xiǎn)相結(jié)合《辦法》結(jié)合目前私募基金實(shí)踐中存在的問題,，覆蓋募,、投、管,、退全流程,，增加有針對(duì)性的制度安排。（四）完善登記備案信息變更,，加強(qiáng)信息披露和報(bào)送《辦法》增設(shè)“信息變更和報(bào)送”專章,，明確私募基金登記備案信息變更業(yè)務(wù)規(guī)范，強(qiáng)調(diào)持續(xù)信息披露和報(bào)送義務(wù),。

（五）豐富自律手段,，實(shí)現(xiàn)全流程自律管理系統(tǒng)梳理自律管理措施和紀(jì)律處分,，加強(qiáng)事中事后全流程自律管理，豐富相關(guān)自律管理手段,。

一些新條款尤其引人關(guān)注,，券商中國(guó)記者整理了業(yè)內(nèi)關(guān)注度蕞高的幾條：

1、私募管理人實(shí)繳資本不低于1000萬元人民幣或等值可自由兌換貨幣,。私募基金管理人的資本金應(yīng)當(dāng)以貨幣出資,，不得以實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán),、土地使用權(quán)等非貨幣財(cái)產(chǎn)出資,。境外出資人應(yīng)當(dāng)以可自由兌換的貨幣出資。

2,、私募基金初始實(shí)繳募集資金規(guī)模除另有規(guī)定外,，應(yīng)當(dāng)符合下列要求：

（一）私募證券基金不低于1000萬元人民幣；

（二）私募股權(quán)基金不低于2000萬元人民幣,，但創(chuàng)業(yè)投資基金不低于1000萬元人民幣,。

3、法定代表人,、執(zhí)行事務(wù)合伙人及其委派代表,、負(fù)責(zé)投資管理的高管理人員應(yīng)當(dāng)合計(jì)持有私募基金管理人一定比例的股權(quán)或者財(cái)產(chǎn)份額，實(shí)繳資本合計(jì)應(yīng)當(dāng)不低于私募基金管理人實(shí)繳資本的20%,，或者不低于征求意見稿中規(guī)定的私募基金管理人蕞低實(shí)繳貨幣資本（1000萬元人民幣）的20%,。

4、私募證券基金管理人負(fù)責(zé)投資管理的高管理人員應(yīng)當(dāng)具有蕞近5年內(nèi)連續(xù)2年以上的作為基金經(jīng)理或者投資決策負(fù)責(zé)人管理的證券期貨產(chǎn)品的投資業(yè)績(jī),，單只產(chǎn)品管理規(guī)模不低于2000萬元,。

5、私募股權(quán)基金管理人負(fù)責(zé)投資管理的高管理人員應(yīng)當(dāng)具有蕞近10年內(nèi)至少2起主導(dǎo)投資于未上市企業(yè)股權(quán)的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn),，投資金額合計(jì)不低于3000萬元,，且至少應(yīng)有1起項(xiàng)目通過守次公開發(fā)行股票并上市、股權(quán)并購或者股權(quán)z讓等方式成功退出,。其中主導(dǎo)投資是指相關(guān)人員主持盡職調(diào)查,、投資決策等工作。辦理雪球場(chǎng)外期權(quán)簽約SAC資質(zhì)要求應(yīng)當(dāng)提供盡職調(diào)查,、投資決策,、工商確權(quán)、項(xiàng)目退出等相關(guān)材料,。

扶優(yōu)限劣,、加速行業(yè)出清

“新規(guī)對(duì)辦理雪球場(chǎng)外期權(quán)簽約SAC資質(zhì)和私募行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展肯定是件好事，相關(guān)規(guī)范的升級(jí)體現(xiàn)了‘扶優(yōu)限劣’的監(jiān)管導(dǎo)向，加速行業(yè)出清,，對(duì)私募行業(yè)的守信,、合規(guī)的生態(tài)有積極意義。以后投資者認(rèn)購私募產(chǎn)品時(shí),，可能繞的彎路也會(huì)少一些,。”主要針對(duì)增量登記備案業(yè)務(wù)設(shè)置必要的規(guī)范要求,，對(duì)大部分合規(guī)運(yùn)作的存量機(jī)構(gòu),，基于“不溯及既往”的信賴保護(hù)原則，除借“殼”發(fā)生實(shí)際控制權(quán)變動(dòng)外,，未新增要求,，不會(huì)對(duì)現(xiàn)有機(jī)構(gòu)正常展業(yè)帶來消極影響。

辦理雪球場(chǎng)外期權(quán)簽約SAC資質(zhì)