紅籌上市通常是指境內(nèi)企業(yè)或自然人在境外注冊公司,，通過境外公司以并購,、股權置換等方式取得境內(nèi)公司的權益，并以境外公司名義向境外交易所申請上市,。

紅籌主要分為“大紅籌”和“小紅籌”,，“大紅籌”是以境內(nèi)法人在境外投資的形式搭建,，境內(nèi)法人為境外注冊公司的控股股東（以下簡稱“中資控股股東”）,。在大紅籌模式下，中資控股股東需按照《國務院關于加強在境外發(fā)行股票和上市管理的通知》（“97 紅籌指引”）要求履行行政審批或備案程序（證監(jiān)會,、發(fā)改委,、商務主管部門、國資委等部門）,，再采取股權收購等方式,，將境內(nèi)企業(yè)權益注入境外資本運作實體，最終由境外主體在境外所上市,，“大紅籌模式”主要適用于大型國有企業(yè),。

紅籌架構(gòu)主要可分為股權控制模式和VIE（協(xié)議控制模式）,。

國務院頒布的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》詳細列舉了鼓勵,、限制、禁止外商投資的產(chǎn)業(yè),。對于鼓勵外商投資的產(chǎn)業(yè),，政策上沒有對外資持股比例進行限制，允許外商獨資或控股,，可以直接通過股權控制模式搭建紅籌架構(gòu),，進而將境內(nèi)公司的權益納入合并報表。

對于《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》中限制/禁止外商投資的產(chǎn)業(yè),，外資企業(yè)無法直接通過股權層層控制的模式搭建紅籌架構(gòu),，此時，則需要一系列協(xié)議安排,，將境內(nèi)實際運營實體的權益合并到境外上市公司的報表體系內(nèi),，實現(xiàn)對境內(nèi)企業(yè)的間接控制。這一模式也被稱為VIE模式,，或者協(xié)議控制模式,。