杭州踏信冷鏈物流公司‐將一如既往的發(fā)揚(yáng)“誠(chéng)信,、,、合作、共贏，您的滿意,、我的追求”的企業(yè)精神,以更加嚴(yán)謹(jǐn),、求實(shí),、真誠(chéng)的態(tài)度,， 珍視與客戶的每一次合作，用腳踏實(shí)地的工作作風(fēng)和堅(jiān)持不懈的努力,，為客戶規(guī)劃合理的物流方案及倉(cāng)儲(chǔ)配送方式,，降低客戶營(yíng)運(yùn)成本，為客戶提供的供應(yīng)鏈綜合服務(wù),。使廣大中,、外客戶真正安心做到足不出戶，貨行全國(guó),。踏信‐公司將與每個(gè)客戶的合作看作是寶貴的發(fā)展機(jī)會(huì),。我們將為滿足客戶的需求作出不懈的努力。我們期待著與您真誠(chéng)合作,！

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圖 盈利預(yù)測(cè)

行業(yè)估值方法可以選擇市盈率估值法,、PEG估值法,、市凈率估值法,、市現(xiàn)率、P/S市銷率估值法,、EV企業(yè)價(jià)值法,、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法,、EV/EBITDA估值法,、DDM估值法,、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、紅利折現(xiàn)模型,、股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型,、無(wú)杠桿自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、凈資產(chǎn)價(jià)值法,、經(jīng)濟(jì)增加值折現(xiàn)模型,、調(diào)整現(xiàn)值法、NAV凈資產(chǎn)價(jià)值估值法,、賬面價(jià)值法,、清算價(jià)值法、成本重置法,、實(shí)物期權(quán),、LTV/CAC（客戶終身價(jià)值/客戶獲得成本）、P/GMV,、P/C(customer),、梅特卡夫估值模型、PEV等,。

表 主要上市公司市值對(duì)比

圖 漢鐘精機(jī)主營(yíng)構(gòu)成

圖 雪人股份主營(yíng)構(gòu)成

資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

圖 海容冷鏈主營(yíng)構(gòu)成

3.2 行業(yè)發(fā)展

發(fā)展歷程

階段：由于制冷機(jī),、冷凍劑和電冰箱的發(fā)明，制冷技術(shù)開(kāi)始廣泛應(yīng)用于食品工業(yè),，食品工業(yè)得到了迅猛發(fā)展,。隨后制冷技術(shù)向著規(guī)模化,、工業(yè)化發(fā)展,，1908年，工程師Albert?Barrier在說(shuō)明控制低溫條件能確保易腐食品品質(zhì)時(shí),，次使用了法語(yǔ)冷鏈(Chainedu?Froid)這一術(shù)語(yǔ),，冷藏鏈初步形成。

第二階段：冷鏈物流已逐漸走向成熟,，運(yùn)輸品類更加多樣化,，制冷技術(shù)和運(yùn)輸設(shè)備更加先進(jìn)。但是,，由于這一時(shí)期仍然處于傳統(tǒng)工業(yè)化時(shí)代,，冷藏食品零售業(yè)剛剛興起，零售商對(duì)冷鏈物流效率要求不高,，交通設(shè)施相對(duì)落后,，因此冷鏈物流在運(yùn)行效率和配送銜接上還不夠完善。

第三階段：冷鏈物流已演化成為多品種,、小批量,、標(biāo)準(zhǔn)化和法規(guī)化模式,，“冷鏈”的概念已由之前的“原產(chǎn)地初預(yù)冷冷庫(kù)冷藏運(yùn)輸批發(fā)站點(diǎn)冷庫(kù)”發(fā)展成為“原產(chǎn)地一初預(yù)冷一冷庫(kù)冷藏運(yùn)輸一批發(fā)站點(diǎn)冷庫(kù)零售商場(chǎng)冷柜一消費(fèi)者冰箱”。這一階段的冷鏈物流已基本發(fā)展成熟,?？偠灾瑖?guó)外的冷鏈物流發(fā)展歷程是漸進(jìn)式的,。

發(fā)展現(xiàn)狀

在世界冷鏈物流的發(fā)展過(guò)程中,，美國(guó)、日本,、德國(guó),、加拿大等國(guó)處于地位，這些國(guó)家根據(jù)本國(guó)農(nóng)業(yè)的特點(diǎn)和需求不同開(kāi)展農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流體系建設(shè),，在醫(yī)藥冷鏈物流上也掌握著先進(jìn)的技術(shù),。

從全球范圍冷鏈物流發(fā)展來(lái)看，目前美國(guó),、日本,、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家冷鏈物流發(fā)展處于地位，冷鏈物流體系建設(shè)較為完善并且在冷鏈物流技術(shù)應(yīng)用方面也較為先進(jìn),。

全球冷鏈物流巨頭如費(fèi)普斯,、冷王、New Cold 等,，面向全球市場(chǎng)提供涵蓋技術(shù)研發(fā),、冷鏈倉(cāng)儲(chǔ)、冷鏈運(yùn)輸?shù)染C合冷鏈物流服務(wù),，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯,。

與之相比，國(guó)內(nèi)目前尚沒(méi)有一家可以面向全球甚至全國(guó)的冷鏈倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè),，以區(qū)域性服務(wù)為主,，并且主要提供運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)等基本物流服務(wù),，這兩個(gè)特質(zhì)制約了中國(guó)冷鏈的發(fā)展水平,。近年來(lái)，一些大型物流及電商企業(yè),，例如京東,、阿里、順豐等紛紛涉足冷鏈物流業(yè)務(wù),。

全球主要國(guó)家冷鏈行業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)

（1）美國(guó)：美國(guó)注重食品的監(jiān)督與管理,，由專門(mén)部門(mén)干預(yù),、檢查預(yù)防措施,，通過(guò)有效的反應(yīng)機(jī)制對(duì)檢查中出現(xiàn)的問(wèn)題作出快速響應(yīng),。同時(shí)還根據(jù)各地氣候、土壤條件,，建立蔬菜基地,，專門(mén)生產(chǎn)少數(shù)幾種適宜的蔬菜供應(yīng)全國(guó)，形成較為完善的全國(guó)性蔬菜生產(chǎn)分工體系,。整個(gè)冷鏈物流中采取先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備且設(shè)施充足,。通過(guò)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的操作守則和有組織地運(yùn)行管理、推行區(qū)域化生產(chǎn),，銜接生產(chǎn)基地與終端用戶之間化的全程溫控,，降低、避免質(zhì)量損耗,，實(shí)現(xiàn)收益的大化,。

（2）日本：日本是一個(gè)極其重視產(chǎn)品安全和保鮮程度的國(guó)家，在鮮果低溫流通保鮮技術(shù)方面處于位置,。在明確腐爛主要與粗放采收,、濫裝濫卸、包裝擠壓及運(yùn)輸?shù)缆奉嶔?yán)重等有關(guān)后,，日本除實(shí)行無(wú)傷采收,、抗壓瓦楞紙箱輕量包裝等改進(jìn)技術(shù)，還結(jié)合全國(guó)道路建設(shè)加強(qiáng)農(nóng)村道路整頓建設(shè),，并通過(guò)研發(fā)先進(jìn)的設(shè)施,、設(shè)備來(lái)促成這一目標(biāo)的達(dá)成。這些高效制冷設(shè)施的建設(shè)和"產(chǎn)地預(yù)冷低溫運(yùn)輸?shù)蜏劁N售"冷鏈流通的實(shí)施,，保證了日本在無(wú)農(nóng)藥或低農(nóng)藥處理?xiàng)l件下能很好的實(shí)現(xiàn)食品的品質(zhì)優(yōu),、鮮度好、腐爛少,。

（3）德國(guó)：向來(lái)以嚴(yán)謹(jǐn)聞名的德國(guó),，在冷鏈物流方面完善了監(jiān)督體系，上至立法機(jī)構(gòu),，監(jiān)督部門(mén),，下至評(píng)估部門(mén)，生產(chǎn)企業(yè),，德國(guó)制定了相應(yīng)法律法規(guī),，成立相關(guān)協(xié)會(huì)進(jìn)行監(jiān)督與管理，同時(shí),，政府撥款提供補(bǔ)貼,，加強(qiáng)公路、碼頭、倉(cāng)庫(kù)等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè),，加大農(nóng)產(chǎn)品物流技術(shù)的開(kāi)發(fā)力度,，保障了農(nóng)產(chǎn)品的順暢流通。