海容冷鏈自成立以來一直深耕商用展示柜領(lǐng)域,，冷鏈設(shè)備的終端屬性決定了快消品企業(yè)是公司的主要客戶,，其渠道至上的商業(yè)模式要求產(chǎn)品在外觀設(shè)計(jì)上具備較強(qiáng)的品牌辨認(rèn)度，以便下游客戶能夠更好地將商品陳列鋪設(shè)在便利店,、機(jī)場,、寫字樓等終端場所,。另外冷鮮食品的升級和品類擴(kuò)充通常要求商用展示柜的功能及設(shè)計(jì)跟隨變化,，因此公司產(chǎn)品也具有更新?lián)Q代較快的特點(diǎn)。

　　對于公司而言,，客戶嚴(yán)格的采購準(zhǔn)入體系促使公司在技術(shù)創(chuàng)新水平和產(chǎn)品質(zhì)量控制保持行業(yè)前列：另一方面,，一旦通過供應(yīng)鏈體系考核，通常會維持穩(wěn)定的合作,，不會輕易更換供應(yīng)商,，能為公司提供長期穩(wěn)定的產(chǎn)品訂單。

　　——技術(shù)護(hù)城河：性與靈活性打造行業(yè)壁壘

　　商用冷柜與冰箱制冷原理相同,，但生產(chǎn)制作門檻高于家用冰箱,。

　　海容冷鏈商用展示柜的生產(chǎn)研發(fā)與制冷、機(jī)械,、IT等多個領(lǐng)域相關(guān),，對生產(chǎn)企業(yè)的技術(shù)研發(fā)及創(chuàng)新能力有較高要求，其的研發(fā)技術(shù)水平是獲得行業(yè)競爭力的重要保障,。海容擁有多項(xiàng)核心技術(shù),，并均已應(yīng)用于批量化生產(chǎn)，如其核心的節(jié)能環(huán)保技術(shù),、微通道冷凝技術(shù)等,，滿足歐美等更高指標(biāo)要求，并通過ETL,、VDE,、UL等多個國際認(rèn)證。同時海容通過技術(shù)橫向延伸開發(fā),，為便利店,、連鎖超市、生鮮電商等提供冷鏈終端及配送設(shè)備,，正逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的多元覆蓋,。

　　4、海容冷鏈：近年?duì)I收穩(wěn)步增長但相較國外企業(yè)仍差距較大

　　2017年以來公司收入及利潤快速增長,，2017-2020年間,，海容營收從9.65億元增長至18.90億元，年均復(fù)合增速超過25%,。歸母凈利潤從2017年的1.19億元提升至2020年的2.68億元,，除2017年受人民幣匯率波動影響，財(cái)務(wù)費(fèi)用上升較多導(dǎo)致利潤略有下滑外,，其余時間均保持良好增勢,。隨著公司持續(xù)完善產(chǎn)品種類，商超及智能售貨柜逐漸投放市場，預(yù)計(jì)未來收入業(yè)績?nèi)詫⒈３指咴?。但相較于ATH所屬DAKIN集團(tuán)制冷業(yè)務(wù)達(dá)152.6億元,，Liebherr的冷凍冷藏部門則達(dá)79.2億元，業(yè)務(wù)規(guī)模上海容仍較海外主要競爭對手存有較大差距,。

　　就盈利能力來看,，2016-2020年海容冷鏈毛利率在較高區(qū)間，維持在30%上下浮動,，主要系公司創(chuàng)新研發(fā)能力以及定制化規(guī)模生產(chǎn)優(yōu)勢,。

　　5、海容冷鏈：從食飲冷鏈向更為的醫(yī)藥冷鏈領(lǐng)域拓展

　　海容冷鏈繼續(xù)立足于化商用冷鏈設(shè)備領(lǐng)域,，在商用展示柜及其延伸產(chǎn)品領(lǐng)域精耕細(xì)作,，堅(jiān)持全球化戰(zhàn)略，力爭將公司打造成為商用冷鏈設(shè)備服務(wù)商,。

　　此外海容布局醫(yī)藥冷鏈,，子公司業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)。海容冷鏈已于2019年以自有資金5000萬元設(shè)立全資子公司海容惠康生物醫(yī)療,，提前布局醫(yī)藥冷鏈相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域,。盡管近期該子公司尚未開展業(yè)務(wù)，但不排除今后在醫(yī)藥冷鏈產(chǎn)品研發(fā),、健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域等方面有所動作,。因此從遠(yuǎn)期看，海容將緊跟醫(yī)療,、大健康行業(yè)發(fā)展趨勢,，拓寬下游行業(yè)覆蓋面，采取多種方式探索和開展醫(yī)療冷鏈及生物醫(yī)療方面相關(guān)業(yè)務(wù),，未來有望從食飲冷鏈向更為的醫(yī)藥冷鏈領(lǐng)域拓展,，有益于公司長期保持良好發(fā)展勢頭。

　　以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》,，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù),、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢,、產(chǎn)業(yè)圖譜,、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃,、產(chǎn)業(yè)招商引資,、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案,。

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